华塑科技：“新基建”+“双碳方针”职业迎机会，储能锂电BMS事务井喷生长潜力凸显

发布时间：2025-04-26　点此：1017次

《金基研》无风/作者杨起超时风/编审

近年来，国内“新基建”及“双碳方针”稳步推动，电池安全办理职业下流数据中心、轨道交通、5G、电化学储能等范畴快速展开，电池安全办理体系商场需求坚持快速添加，职业面对杰出展开时机。作为一家专心于电池安全办理范畴的高新技能企业，杭州华塑科技股份有限公司（以下简称“华塑科技”）捉住方针利好带来的商场时机，营收规划继续扩展。

深耕电池安全监控和运转办理途径十余年，华塑科技以强壮的研制实力和深沉的项目运用经历，不断为客户发明价值，成为国内职业抢先品牌，其数据中心电池BMS商场份额排名国内榜首。在产品功用、运维与服务、技能立异等方面，华塑科技具有必定的竞赛优势，已成为国内要害后备电源范畴电池安全办理和云途径中心供货商。根据对锂电BMS未来前景看好，华塑科技近年来不断加大锂电BMS事务的研制投入、产品开发以及人员招聘，继续完善锂电BMS事务体系。华塑科技储能锂电BMS事务稳步开辟，2022年上半年锂电BMS事务出售收入已是2020年全年的两倍，生长潜力凸显。

一、“新基建”+“双碳方针”终端职业快速展开，电池安全办理职业迎时机

作为一家专心于电池安全办理范畴的企业，华塑科技的产品广泛运用于数据中心、通讯、轨道交通、金融、电力、石油石化、航空、半导体及储能等要害后备电源范畴，细分职业为电池安全办理职业。

近年来，国内连续出台了数据中心、轨道交通、5G等“新基建”扶持培养方针。一起，“双碳方针”稳步推动。跟着电池安全办理体系在数据中心、通讯、轨道交通、电化学储能等不同运用场景浸透率敏捷进步，下流客户对电池安全运用问题益发注重，电池安全办理体系商场需求坚持快速添加。

在数据中心范畴，数据中心建造已成为云核算、互联网、通讯、金融等职业建造热门，大型、超大型的数据机房不断涌现，以及在5G及移动互联网年代，伴跟着“新基建”浪潮以及信息化和智能化技能的高速展开，国内数据中心工业迎来巨大的商场展开时机。

据我国信息通讯研讨院数据，2017-2021年，国内涵用数据中心机架规划别离为166万架、226万架、315万架、401万架、520万架，复合添加率达33.04%。

电池安全办理体系用于数据中心UPS电源的SOC（剩下电量）、SOH（电池健康度）等运转状况实时在线监测，下降电池本体和数据中心体系潜在的安全危险。UPS电源是数据中心设备在断电状况下正常作业的重要确保装备。因而，数据中心职业快速展开，将进一步带动电池安全办理体系的商场需求。

在轨道交通范畴，近年来国内轨道交通稳步展开，城市轨道交通运营路程继续添加。据交通运输部数据，2017-2021年，国内城市轨道交通运营路程别离为5,032.7公里、5,761.4公里、6,730.3公里、7,545.5公里、8,708.0公里。

轨道交通范畴是国内“新基建”展开战略的重要出资范畴，跟着国内涵轨道交通根底设施及设备方面的总出资规划逐年添加，未来轨道交通范畴后备电池及BMS（电池安全办理体系）产品的商场需求亦存在不俗的添加空间。

在移动通讯范畴，跟着移动互联网蓬勃展开，国内移动通讯基站数量不断进步。据工信部数据，2017-2021年及2022年6月末，国内移动通讯基站总数别离为619.0万个、648.0万个、841.3万个、931.0万个、996.0万个、1,035.0万个。

蓄电池是确保基站通讯设备和通讯机房不间断供电的中心设备，而电池安全办理体系是蓄电池运转安全、安稳、牢靠的重要确保。跟着5G基站建造的加速，通讯范畴对电池安全办理产品的商场需求可期。

在储能电池范畴，获益于“碳达峰、碳中和”等方针利好，近年来储能锂电在国内以及全球商场快速扩张，电化学储能累计装机规划高速添加。

据我国化学与物理电源职业协会储能运用分会的统计数据，2019-2021年，国内电化学储能累计装机规划别离为1.70GW、3.27GW、5.12GW，近三年复合添加率达73.54%。

跟着储能工业快速添加，未来储能电站对电池安全办理将出现巨大的商场需求，储能锂电BMS商场展开继续向好。

综上，跟着“新基建”和“双碳方针”的提速推动，电池安全办理职业下流各范畴快速展开，职业面对杰出展开时机，商场前景宽广。

二、ROE高于职业均值盈余才能杰出，不断加强锂电BMS事务新客户掩盖

经过十余年的事务堆集，华塑科技在数据中心、通讯、轨道交通等范畴掌握了中心客户资源，商场份额稳步扩展。2022年1月，华塑科技当选“2021年度浙江省隐形冠军企业名单”。据我国核算机用户协会（CCUA）出具的阐明，华塑科技数据中心电池BMS商场份额排名国内榜首。

据招股书，2019-2021年及2022年1-3月，华塑科技经营收入别离为1.07亿元、2.06亿元、2.37亿元、0.33亿元。其间，2022年1-3月财政数据经天健会计师事务所审理未审计，下同。

同期，华塑科技净利润别离为1,621.74万元、5,615.67万元、5,519.27万元、441.35万元。

从净资产收益率状况看，华塑科技加权均匀ROE大幅高于职业均值，盈余才能杰出。

据东方财富Choice数据，2019-2021年，华塑科技加权均匀ROE别离为33.19%、53.56%、27.62%。

同期，华塑科技同职业可比公司派能科技的加权均匀ROE别离为42.29%、47.16%、11.10%；盛弘股份的加权均匀ROE别离为9.81%、15.00%、14.20%；星云股份的加权均匀ROE别离为0.67%、10.19%、7.77%。2019-2021年，上述三家华塑科技同职业可比公司加权均匀ROE均值别离为17.59%、24.12%、11.02%。

现在，华塑科技与维谛集团、力维智联、共济科技、高新式、万国数据、科华数据、南都电源等体系集成商、数据中心运营商、电源厂商以及其他企事业单位树立了长时间安稳的协作关系，产品终究服务于阿里巴巴、腾讯、百度、字节跳动、我国移动、我国联通、我国电信、国家电网、我国银行、工商银行、杭州地铁、新加坡地铁、中石油、中石化等国内外知名企业，客户广泛东南亚、美洲、欧洲等40多个国家和地区。

需求指出的是，关于电池安全办理职业，安稳性和安全性是客户选定供货商的要害规范之一，项目运转经历和过往成功事例是客户挑选供货商的重要参阅。职业界客户对供货商进入体系有着严厉的把控，一旦两边树立了协作关系，下流客户通常会挑选与供货商长时间协作，以防止频频替换供货商带来的运营危险。因而，职业存在品牌及客户壁垒。

根据对锂电BMS未来前景看好，华塑科技近年来不断加大锂电BMS事务的投入。

首要，华塑科技部分铅蓄电池BMS客户对锂电BMS产品需求继续进步，华塑科技研制的锂电BMS产品经过客户试样和认证后，运用现有的出售途径逐步推向商场。

其次，华塑科技经过客户访问、展会、业界举荐等方式加强新客户掩盖，现在已与中天储能、中能锂电、中车年代许继电源、双登集团、深圳光宇电源、北汽腾龙、陕西宝光、深圳永泰、山东圣阳等树立重要协作；一起与赣锋锂业、亿纬锂能、许继电气、前景动力、力神电池、特变电工、天合光能等客户达到开始协作意向。

现在，华塑科技锂电项目展开顺畅，参加了我国铁塔5G基站集采项目、惠州储能集装箱项目、中节能凉州储能项目等多个通讯基站及大型储能项目，除此之外，未来连续会有更多大型储能项目落地施行，估计未来三年锂电事务将迎来快速添加。

三、产品结构不断丰厚优化，储能锂电BMS事务井喷生长潜力凸显

自建立以来，华塑科技一向致力于电池安全办理产品的研制、出产与出售，以商场需求为导向，构成契合商场需求、契合职业展开趋势的产品体系，产品结构不断丰厚和优化。

一方面，华塑科技在H3G-TA产品根底上，连续推出H3G-TV、H3G-TS等系列产品，丰厚现有后备电池BMS产品体系；另一方面，华塑科技产品线向动力铅蓄电池BMS、储能锂电BMS等横向延伸。

在后备电池BMS产品方面，华塑科技首要产品有H3G-TA体系、H3G-TS体系和H3G-TV体系。

其间，H3G-TA体系是华塑科技中心产品，是业界抢先的在线电池监测产品，能够提早对失效的电池进行预警及电池均衡，契合ANSI/TIA-942、IEEE1188-2005、GB-50174规范要求，其首要功用远远高于同类厂家，处职业抢先位置。该体系具有技能先进、功用完善、装备完全、安稳牢靠、抗干扰性强、低功耗、易保护等产品特色。

2019-2021年，华塑科技H3G-TA体系出售收入逐年上升，别离为0.97亿元、1.76亿元、1.79亿元，占主营事务收入份额别离为90.16%、85.49%、75.86%。

H3G-TV体系归于华塑科技根底款产品，是业界抢先的在线电池监测产品，具有监测电池的电压和温度功用，相较于H3G-TA体系具有不带电池内阻监测功用、性价比较高级特色。

H3G-TS体系归于华塑科技高端产品，相较于H3G-TA体系偏重功用监测，H3G-TS体系进行了技能立异与晋级，并在国内首先推出并规划化运用电池热失控、开路、漏液、绝缘等功用模块，产品道路全体由原先的电池功用监测向电池安全预警方向延伸和展开。

2019-2021年，华塑科技H3G-TS出售收入别离为54.09万元、1,367.98万元、3,615.21万元，完结快速添加。跟着用户需求的不断晋级和后续高端系列产品产能的进步，华塑科技H3G-TS体系的出售收入将完结稳步添加。

在锂电BMS产品方面，华塑科技锂电池办理体系解决方案包括大型储能锂电池办理体系、48V锂电池保护板、动力电池办理体系等多系列锂电BMS产品，经过对储能电池的能量办理和安全办理，确保从发电侧，电网侧到用户侧优质、安稳电源的输出，确保各类锂电池安全、正常作业，延伸电池的运用寿命。

获益于“碳中和、碳达峰”等方针推动，华塑科技储能锂电BMS等增量事务稳步开辟。

据招股书，华塑科技2021年完结锂电BMS收入249.08万元；到2022年6月22日，华塑科技2022年锂电BMS已完结收入约500万元（未经审计），锂电BMS在手订单金额约400万元。

此外，华塑科技已签署山西某大型储能项目《2.8MWh储能锂电BMS样板项目协议》，样板项目顺畅经过检验后，则可在2022年完结该项目锂电BMS产品的批量供货。

跟着储能锂电BMS增量事务稳步开辟，华塑科技未来锂电事务展开具有高潜力。

可见，华塑科技产品结构不断丰厚和优化，中心产品收入逐年上涨。一起，华塑科技的储能锂电BMS事务稳步开辟，2022年上半年锂电BMS事务出售收入已是2020年全年的两倍，生长潜力凸显。

四、继续立异掌握八大中心技能，加码锂电范畴研制力度

电池安全办理职业为常识与技能密集型职业，触及电池办理技能、主动操控技能、电力电子技能和通讯技能等多个技能范畴，需求很多专业常识和经历沉积，具有不低的技能壁垒，其间软件算法以及软硬件结合系中心竞赛要素。

经过十余年的技能立异和展开，华塑科技首要产品功用已达到国内先进水平，已成为国内要害后备电源范畴电池安全办理和云途径中心供货商。

在研制投入方面，华塑科技一向注重科研资金投入，坚持继续研制投入。2019-2021年，华塑科技研制投入别离为697.48万元、1,150.13万元、1,210.84万元。

在研制团队建造方面，华塑科技具有一支技能过硬、经历丰厚、赋有立异力的复合型技能研制人才队伍。该研制团队成员首要来自清华大学、浙江大学等高级院校的相关专业，具有深沉的专业布景和职业经历。到2021年12月末，华塑科技研制与技能人员44人，占职工总数18.57%。

在研制途径方面，华塑科技建立研讨院，装备了环境与高低温实验室、EMC实验室、锂电标定实验室、PACK测验实验室、铅蓄电池BMS试制实验室、锂电BMS试制实验室，可完结铅蓄电池BMS以及锂电BMS产品的各项功用、功用及牢靠性验证，体系仿真及电磁兼容性测验等，系业界先进的产品研制途径。

由此，华塑科技逐步掌握内阻与衔接条电阻测验技能、抗干扰丈量技能、容量预算技能、热失控预警技能、蓄电池开路监测技能、数据同步技能、沟通阻抗谱技能及CDF监测技能等八大中心技能。

到2021年底，华塑科技累计取得已授权专利21项，其间发明专利14项、实用新式专利3项、外观设计专利4项，以及软件著作权24项。

从在研项目看，到2021年12月末，华塑科技首要在研项目合计13项，含铅蓄电池BMS范畴4项、锂电BMS范畴有8项、软件1项。

其间，锂电BMS范畴在研项目别离为主动参数辨识的SOC/SOH联合预算体系的研制、智能锂电池储能操控（C48）模块的研制、锂电双向48V直流转化模组的研制、S48电池办理从控项意图研制、UPS锂电BMS项意图研制、B500高压DCDC项目研制、锂电大型储能BMS的研制、锂电内阻研讨。

可见，华塑科技在安身铅酸电池BMS范畴的一起，加大锂电BMS范畴研制投入力度。

凭仗长时间沉淀的技能立异才能，华塑科技参加拟定国家规范GB/T39086-2020《电动汽车用电池安全办理体系功用安全要求及实验办法》《数据中心监控体系技能白皮书》《后备蓄电池安全监控设备（浙江制作规范）》《数据中心监控办理规范》等职业规范，推动国内电池安全办理范畴展开。

作为一家立异型科技企业，多年来先后取得国家级高新技能企业、浙江省科技型中小企业等多项科技荣誉。2022年1月，华塑科技当选2021年度浙江省“专精特新”中小企业名单，当选2021年度浙江省“隐形冠军”企业名单；2021年10月，华塑科技荣获《2021年度最佳储能BMS供货商奖》；2022年8月，华塑科技荣获《2022我国光储充职业最具出资价值品牌》。

五、拟募资5.19亿元首要投向研制，全面进步归纳竞赛实力

此番上市，华塑科技拟征集资金5.19亿元,别离用于电池安全监控产品开发及工业化建造项目、研制中心建造项目、营销服务网络晋级建造项目和弥补流动资金。

现阶段，华塑科技出产才能仅能根本满意其现有事务需求，必定程度上限制了华塑科技的快速展开。

电池安全监控产品开发及工业化建造项目拟出资2.17亿元，经过新建数字化智能工厂，扩展华塑科技出产才能，缓解产能瓶颈；丰厚其产品体系，进步盈余才能；完善其出产体系，进步出产主动化、信息化水平，完结降本增效。

为完结多范畴扩张战略、进步商场竞赛力，华塑科技需求针对不同运用范畴加强技能储备以及前沿技能研制。

研制中心建造项目华塑科技拟出资8,781.50万元，引入国内外一流的研制设备及软件体系，整合研制相关资源，继续进行新技能的研制和产品开发。该项意图施行为华塑科技未来多范畴扩张战略供给技能支撑；加强前沿技能的研制，进步商场竞赛力；经过改进研制条件，进一步强化研制团队。

现在，华塑科技营销中心下设国内出售部、世界事务部、商场部、技能服务部，其间技能服务部下设有售前服务组、工程组、售后服务组及服务出售组，构成了一整套出售闭环服务体系。为进一步进步本身营销实力，华塑科技拟出资6,339.35万元，用于建立掩盖全国商场的营销服务网络以及扩展海外出售团队建造。

该项目施行后，华塑科技将强化其区域途径营销网络，增强单薄区域出售力气；开始建成全球性的营销服务网络，完结就近准则的出售服务形式，快速取得全球商场信息，即时掌握全球商场时机；加强本地化售前技能指导与售后技能服务。

足够的流动资金有利于华塑科技稳固职业界优势位置。跟着华塑科技事务规划的扩展和募投项意图逐步达产，其营运资金需求将大幅添加。华塑科技拟运用征集资金1.50亿元用于弥补流动资金，进一步优化其资产负债结构，下降财政危险，增强华塑科技反响才能以及商场竞赛力为其未来的战略展开供给支撑。

整体来看，华塑科技本次募投项意图施行将全面进步其归纳竞赛实力，有利于华塑科技事务规划展开和职业位置不断进步，并为其事务立异供给有力支撑。

未来，华塑科技将掌握产品在数据中心、轨道交通、储能等运用范畴不断拓展、商场规划继续添加的职业展开时机，凭借长时间堆集的品牌及口碑、出售途径、产品研制、技能服务、产销规划等方面优势与资源，展开多层次事务扩张、推动世界化战略、布局新产品范畴以及推动智能制作。

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